미국 뮤추얼펀드 패시브 자금 확대…환율 변동성 영향 커진다

[산경투데이 = 한승수 기자]

미국 뮤추얼펀드의 국내 증권 투자에서 환율 변동에 민감한 패시브 주식 투자 자금의 비중이 확대되고 있다는 분석이 나왔다.

한국은행이 6일 발표한 '최근 미국 뮤추얼펀드 국내 증권투자의 특징·시사점' 보고서에 따르면, 미국 뮤추얼펀드의 한국 증권 투자 중 패시브 자금 비중이 지속적으로 증가해 지난해 3분기 기준 전체 투자 잔액의 절반을 넘어선 것으로 나타났다.

한은은 "패시브 자금이 늘어나고 있지만, 글로벌 리스크에 대한 투자 자금의 민감도는 과거보다 높아지지 않았다"고 평가했다. 그러나 패시브 주식 투자 자금의 경우 환 헤지를 거의 하지 않기 때문에 글로벌 환율 변동에 영향을 받을 가능성이 커졌다고 지적하며, "자금 유출입을 모니터링할 때 환율 변동성을 더욱 면밀히 살펴볼 필요가 있다"고 강조했다.

한편, 한국의 세계국채지수(WGBI) 편입이 예상되면서, 채권 시장에서는 환 헤지를 적극적으로 수행하는 패시브 자금의 유입이 증가할 가능성이 제기됐다. 이에 따라 미국 뮤추얼펀드의 전체적인 환 헤지 비율이 높아지고, 원·달러 환율과 자금 유출입 간의 연관성이 줄어들 것으로 전망됐다.

한국은행은 "WGBI 편입이 외화 자금시장의 수급 불균형을 완화하고, 국고채 금리 하락 및 국내 기업의 자금 조달 여건 개선에도 긍정적인 영향을 미칠 것"이라고 덧붙였다.


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미국 뮤추얼펀드 패시브 자금 확대…환율 변동성 영향 커진다